【社論】看不到盡頭的經濟大衰退

2020-05-04

 各國陸續公布第一季GDP,中、美、法、歐元區、南韓第一季GDP都是負成長,這是數十年來最慘的成績單,而主計總處公布台灣第一季GDP概估為一.五四%,較二月預測數一.八%下修.二六個百分點。在主要經濟體呈現負成長的慘況下,台灣能夠正成長,差堪告慰。
 美國公布首季經濟成長率負四.八%,歐元區也負三.八%,中國公布的數據,首季也是負六.八%,日本雖未公布,但一般預測數字不會好看。全球四大經濟體一起衰退,這是數十年來首次看到的現象。
 令人憂心的是,衰退還看不到盡頭,以美國來說,經濟專家都不看好第二季,柏克南就說可能會負三十%,而美國幾個主要預測單位,預測第二季的衰退幅度在二十五|三十四%左右不等,不論最後的結果如何,都是史上最慘,比大蕭條期還要悽慘。
 經濟專家之所以看壞美國第二季,主要是因為新冠疫情對經濟衝擊的效應,第二季才會完全反應出來。而以美國疫情之慘烈,受封城之影響,經濟活動幾乎窒息,第二季的經濟表現大衰退已可預見。
 除了第一大經濟體受疫情衝擊之外,第二大經濟體的中國,去年的四個季度分別是六.四%,六.二%,六%及六%,今年第一季是負六.八%,這個是中國近數十年以來最差的經濟成績單。
不過,因疫情獲得控制,復工率提升,一般預測中國,第二季經濟可望回升,全年成長率預估仍是一|二%左右的正成長。但是,能否如預測那麼樂觀,但看疫情是否再起,及未來歐美末端需求是否崩潰。這些都充滿難以預測的變數。
今年初原以為中美簽訂第一階段貿易協議後,全球經濟與貿易可望在穩定中成長,沒想到,新冠疫情這隻黑天鵝席捲全球,打趴了全球經濟,不僅中美兩大經濟體受創,歐洲,亞洲無一幸免。
 無疑的,在全球經濟受疫情毀滅性衝擊下,今年會是三十年代大蕭條後最慘淡的一年,這幾乎已是經濟專家的共識,而第二季的大衰退更是無可避免。
雖然第二季大蕭條等級的萎縮,已無可避免,但一般認為,只要年底沒有另一波疫情來干擾,預估下半年經濟會有起色。至於未來是V型還是U型復甦,經濟學界還是爭論不休,未有定論,甚至有人認為一旦疫情捲土重來,經濟恐怕會是「W型」。
 事實上,美國聯準會(FED)主席鮑爾就曾警告,在新冠肺炎的有效治療或疫苗出現之前,企業活動暫停和重啟可能持續數月,連「W型」復甦預期可能都太樂觀,復甦恐會更曲折,但現在所有經濟預測都具「高度不確定性」。
 在疫情肆虐全球的衝擊下,台灣第一季GDP概估為一.五四%,這算是不錯的表現,不過就像鮑爾所說,這是個「高度不確定性」的年代,在全球經濟衰退的當下,台灣想要獨好,那是很艱鉅的任務,政府與民間都要做好迎接任何風險的準備。

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